Forex je financijsko tržište kojem na našim prostorima godinama raste popularnost, ali u isto vrijeme i pojam s iznimno negativnim konotacijama. Razlog rasta popularnosti Forexa je mogućnost brze i velike zarade na ovom tržištu, a na loš glas je došao kombinacijom nepoštene prakse dijela Forex brokera i financijske nepismenosti naivnih ulagača željnih lake zarade. U nastavku je objašnjeno što Forex jest, a što nije, koje su prednosti i mane ulaganja na ovom tržištu te što je važno znati prije nego se odlučite na ulaganje i/ili trgovanje na FX valutnom tržištu.

Što Forex nije?

Dio ljudi smatra da je Forex firma koja je propala prije desetak godina, pri čemu su mnogi ulagači izgubili novac, dok neki smatraju da je Forex prijevara. Zaista je bilo prijevara povezanih s pojmom Forex, a u medijima se čak i o slučaju na sudu pisalo pod nazivom “Afera Forex”. Dakle, čak ni novinari koji su izvještavali o tome često nisu znali što znači taj pojam.

Radilo se o tipičnoj piramidalnoj prijevari ili Ponzijevoj shemi, u kojoj su prevaranti ulagačima obećavali garantiranu zaradu od ulaganja na Forexu od 10% ili 15% mjesečno, što je u stvarnom svijetu neostvarivo. Naime, 15% mjesečno je 435% godišnje, što je prinos kakav se može dogoditi na temelju preuzimanja ekstremnog rizika i mnogo sreće, ali nemoguće ga je kontinuirano ostvarivati ili garantirati. Budući da tako velika zarada nije mogla doći s tržišta, dolazila je od uplata novih ulagača čiji se novac distribuirao starijim ulagačima, koji su širili glas o tome da zaista masno zarađuju. Takva shema funkcionira dok se broj novih ulagača eksponencijalno povećava, no to u pravilu ne traje duže od nekoliko godina, a tada se cijela piramida urušava, pri čemu većina ulagača gubi sve što su uložili.

Zbog financijske nepismenosti, koja ne iznenađuje jer svatko tko se barem malo razumije u financije dobro zna da garantirana zarada od 10% mjesečno ne postoji, žrtve nisu smatrale da su ih prevarili prevaranti, nego da ih je prevario Forex. To je kao da u situaciji u kojoj bi prevaranti rekli da ulažu u farme krava ljudi kasnije smatrali da su ih prevarile krave. Dakle, Forex nije prijevara, nego tržište koje je spletom okolnosti na našim prostorima došlo na loš glas.

Što Forex jest?

Forex je zapravo engleski naziv za devizno tržište, a puni naziv je Foreign Exchange Market. Dakle, na Forexu se trguje vrijednošću stranih valuta. S obzirom na ogromnu količinu prometa koja se na globalnoj razini odvija na ovom tržištu, Forex je najveće financijsko tržište na svijetu, s dnevnim prometom većim od 5 tisuća milijardi dolara. Valute kojima se najviše trguje na svijetu su američki dolar (44% svih transakcija na FX-u), euro (16%), japanski jen (11%), britanska funta (6%), australski dolar (3,5%), kanadski dolar (2,5%), švicarski franak (2,4%) i kineski yuan (2%), dok sve ostale valute čine preostalih 12,6% ukupnog prometa na Forexu. Izvor: BIS

Međusobni tečajevi većine najvažnijih valuta na svijetu konstantno se mijenjaju jer se slobodno formiraju na temelju ponude i potražnje. Tečaj se ponekad u danu može promijeniti za nekoliko posto, a u nekoliko mjeseci ili godina za čak nekoliko desetaka posto. Na tome se može pravovremenom kupnjom i prodajom može ostvariti značajan profit, stoga se mnoge financijske institucije i pojedinci bave trgovanjem na Forexu.

Prednost trgovanja valutama na Forexu u odnosu na trgovanje dionicama su mnogo niži troškovi trgovanja te dostupnost valutnog tržišta, koje je otvoreno u svako doba dana ili noći (osim vikendom). Naime, ako su banke u SAD-u zatvorene, Francuzi ili Japanci će vrlo rado kupiti američki dolar ako im ga ponudite po dobroj cijeni. Budući da su najvažnija svjetska financijska tržišta ravnomjerno raspoređena po vremenskim zonama (New York, London, Tokyo), uvijek je negdje dan i financijska tržišta su otvorena, stoga je valutama moguće trgovati praktički 24 sata dnevno.

Forex brokeri

Veliki sudionici Forexu (koji trguju s milijardama dolara) najčešće pristupaju preko velikih svjetskih banaka, dok mali investitori najčešće trguju preko Forex brokera, koji omogućuju trgovanje valutama neusporedivo jeftinije, praktičnije i brže nego što je slučaj kod klasičnog mijenjanja valuta u mjenjačnicama. Forex brokeri imaju mnogo bolji kupovni i prodajni tečaj valutnih parova zbog toga što u pravilu ne omogućuju fizičku zamjenu jedne valute u drugu, a to značajno pojeftinjuje poslovanje takvih firmi. Osim toga, kod Forex brokera se valutama trguje preko online platformi za trgovanje pa nema potrebe za plaćanjem poslovnica, radne snage, sefova itd., što je dodatna ušteda u odnosu na mjenjačnice. Većina brokera osim valuta u ponudi ima i financijske izvedenice na zlato, naftu, dioničke indekse i sl.

Budući da se sve radi online, nema potrebe da Forex broker ima poslovnice u svakom gradu ili čak svakoj zemlji. Većina Forex brokera koji posluju u Europi ima centralu u Londonu, Švicarskoj ili na Cipru (zbog labavije regulative) te podružnice u nekoliko najvažnijih tržišta. Nažalost, kao i u svakoj djelatnosti u kojoj se vrti veliki novac, pojavile su se i sumnjive firme koje nepoštenom praksom i kršenjem propisa rade na štetu svojih klijenata. Najčešći model poslovanja takvih kompanija je agresivno i slatkorječivo nagovaranje neupućenih ljudi putem telefona na uplatu što većeg iznosa i davanje savjeta za ulaganje, na temelju kojih će biti ostvarena velika i brza zarada. Obećani savjeti kasnije uopće nemaju za cilj profit za klijenta, nego ostvarivanje što većeg prometa i plaćanje naknada od kojih se brokerska kuća financira. Rezultat je najčešće gubitak za klijenta nakon čega se “Forex brokeri” prestanu javljati na telefon i odgovarati na emailove. Na teritoriju Hrvatske na opisani način je operiralo nekoliko takvih “brokerskih kuća” iz Srbije, no bilo ih je i iz drugih zemalja. Neugodno iskustvo s takvim firmama je nažalost dodatno pogoršalo status Forex tržišta na našim prostorima.

Ako se odlučite na trgovanje na Forexu tržištu, trgujte samo s velikim i dobro poznatim kompanijama registriranim u ozbiljnim državama i reguliranim od strane uglednih regulatornih tijela, kao što je britanski FCA. Također na popisu Hanfe provjerite posluje li odabrana Forex brokerska kuća u Hrvatskoj legalno ili ne.

Financijska poluga na Forexu

Još jedan faktor koji doprinosi popularnosti trgovanja na Forexu je financijska poluga. Radi se o mogućnosti ulaganja mnogo većih iznosa nego investitor ima na brokerskom računu. U Europskoj uniji mali individualni klijenti trenutno mogu na glavnim valutnim parovima koristiti polugu od 30:1, dok oni koji su kategorizirani kao profesionalni klijenti mogu koristiti financijsku polugu do čak 500:1. To znači da se sa samo 1000 EUR na računu može kupiti npr. američkog dolara za čak pola milijuna eura. Ako bi dolar nakon toga ojačao samo 1%, investitor bi zaradio 1% na pola milijuna eura (5000 eura), ali ako bi dolar oslabio samo 0,2%, vrijednost pozicije bi pala na 499.000 eura, što bi značilo da je investitor izgubio cjelokupni početni uloga. Dakle, trgovanje uz tako visoku polugu može biti iznimno profitabilno, ali je i ekstremno rizično.

Nažalost, mnogi Forex investitori (pogotovo novi), zbog nestrpljivosti i želje za brzom zaradom ili jednostavno zbog nerazumijevanja gore opisanog koncepta, pretjeruju u korištenju financijske poluge. Rezultat je mali broj investitora koji su ostvarili iznimno visoki prinos pri trgovanju na Forex tržištu i preko 90% onih koji pri trgovanju ostvarili gubitak. Mnogi od onih koji su loše prošli će krivce tražiti u brokerima, bankama ili “namještenom tržištu”, no najčešći razlog neuspjeha je bila pohlepa, nestrpljivost i pretjerivanje u preuzimanju rizika.

Financijska poluga je genijalni izum i ako se razumno koristi, može pomoći u ostvarivanju višeg prinosa (npr. zarada od 9% na jačanju pojedine valute od 3% – poluga 3:1). U isto vrijeme je i opasna ako se nerazumno koristi, pri čemu može nastati značajan financijski gubitak.

Koji faktori najviše utječu na kretanje tečajeva valuta?

Najvažniji faktor koji utječe na jačanje ili slabljenje pojedine valute je ponuda i potražnja za tom valutom. Ako ima više kupaca nego prodavača pojedine valute, dio će ih morati ponuditi veći iznos za kupnju te valute kako bi je uspjeli kupiti, a pri tome dolazi do jačanja valute za kojom je potražnja velika. Na interes sudionika na tržištu za kupnju ili prodaju pojedine valute utječe mnogo faktora kao što su:

• Gospodarska situacija u zemlji
• Stopa nezaposlenosti
• Politička stabilnost zemlje
• Stopa inflacije
• Kamatne stope itd.

Redovite objave svih gore navedenih podataka iz razvijenih gospodarstava je moguće pratiti na ekonomskom kalendaru. Generalno pravilo je da ako se gospodarska situacija u zemlji popravlja, valuta te zemlje jača, a vrijedi i obrnuto. Popravljanje gospodarske situacije najčešće podrazumijeva otvaranje novih radnih mjesta, a ako više ljudi radi i prima plaću, raste ukupna potrošnja u gospodarstvu. Tada dolazi do rasta cijena proizvoda i usluga jer trgovci vide da kupci kupuju sve više, a to znači da raste stopa inflacije. Budući da je glavni zadatak centralnih banaka u većini razvijenih zemalja držanje stope inflacije pod kontrolom, centralna banka će se u pravilu u takvoj situaciji boriti protiv previsoke inflacije, a to se najčešće radi podizanjem kamatnih stopa. Kada kamatne stope u nekoj razvijenoj zemlji rastu, štednja i posjedovanje državnih obveznica se više isplati nego u nekim drugim zemljama. Zbog toga investitori i špekulanti na Forex tržištu u pravilu kupuju valutu zemlje u kojoj kamatne stope rastu brže nego u ostalim zemljama. Kao i kod većine drugih ekonomskih situacija, povećan interes za kupnju nečega dovodi do rasta cijene, tj. jačanja valute.

Strategije trgovanja na Forexu

Postoji mnogo različitih pristupa trgovanju valutama na Forex tržištu, a jedan od načina na koje ih se može kategorizirati je podjela na strategije temeljene na fundamentalnoj analizi te strategije temeljene na tehničkoj analizi.

Fundamentalne strategije se u pravilu primjenjuju za dugoročnija ulaganja i temelje se na gore navedenim ekonomskim podacima. Ako se npr. u Velikoj Britaniji u idućim godinama očekuje veći gospodarski rast i više kamatne stope nego u Švicarskoj, britanska funta će vjerojatno ojačati u odnosu na švicarski franak. Budući da je za tumačenje ekonomskih podataka i izradu kvalitetne fundamentalne analize potrebno značajno iskustvo s polja ekonomije, ovakve strategije u pravilu koriste banke, investicijski fondovi i profesionalni Forex investitori. Jedna od strategija koja se može smatrati fundamentalnom je carry trade strategija. Po njoj se treba zadužiti u valuti koja ima niske kamatne stope, posuđeni novac zamijeniti u valutu koja ima visoke kamatne stope i skupljati kamate. Budući da valuta s visokim kamatnim stopama u pravilu ima tendenciju jačanja, kod carry trade strategije se osim na kamatnim stopama profitira i na porastu vrijednosti valute. Na platformama Forex brokera carry trade se primjenjuje otvaranjem kupovne pozicije na valutnim parovima s pozitivnom prekonoćnom kamatnom stopom, poznatom i pod nazivom SWAP. Jedan od glavnih valutnih parova koji tradicionalno ima pozitivan SWAP za kupovne pozicije je AUD/JPY.

Mali investitori najčešće nemaju dovoljno znanja o ekonomiji niti strpljenja za čekanje nekoliko godina da tržišne zakonitosti poguraju tečaj nekoliko desetaka posto gore ili dolje. Zbog toga se odlučuju na kratkoročno trgovanje. Ekonomske sile nažalost ne djeluju od danas do sutra, pa se kratkoročni trgovci na Forex tržištu odlučuju na strategije temeljene na tehničkoj analizi.

Kratkoročna kretanja se temelje na trenutnoj ponudi i potražnji za pojedinom valutom, a ona se djelomično može predvidjeti na temelju prethodnog kretanja cijene. Takve procjene/analize se smatraju tehničkom analizom. Npr., ako je nakon nekoliko pokušaja cijena uspjela porasti iznad određene razine, očito na tržištu postoji interes za kupnjom te valute, a on bi se mogao nastaviti i u idućim danima. Dakle, moguće je da se u tom trenutku isplati kupiti valutu i prodati je nakon nekoliko dana. Probijanje razine cjenovnog otpora je samo jedan od pokazatelja da bi se uzlazni trend mogao nastaviti. Postoje i druge tehnike poput praćenja japanskih svijeća, trend linija, formacija kretanja grafikona i sl.

Budući da se u nekoliko dana tečaj valutnog para najčešće ne mijenja više od nekoliko posto, Forex trgovci koji koriste tehničku analizu najčešće koriste i visoku financijsku polugu. Na temelju toga nabrzinu mogu ostvariti iznimno veliki prinos, ali i gubitak. Niti jedna analiza ne može dati garantirani signal da će vrijednost valute otići na željenu stranu, stoga se pri korištenju tehničke analize u kombinaciji s visokom financijskom polugom mora koristiti dobro razrađena strategija upravljanja rizikom, koja redovito podrazumijeva Stop Loss nalog. Taj tip naloga automatski zatvara poziciju koja je otišla u minus s ciljem sprječavanja još većeg gubitka.

Forex indikatori i roboti

Indikatori su također alati koji se mogu koristiti u sklopu tehničke analize. Radi se vizualnom prikazu vrijednosti dobivenim na temelju matematičkih formula koje u obzir uzimaju prethodne cjenovne razine. Služe za jednostavnije sagledavanje situacije na grafikonu kretanja tečaja valutnog para. Kod RSI indikatora, ako vrijednost padne ispod 30, trebalo bi otvoriti kupovnu poziciju jer je vrijednost para vjerojatno previše pala, a ako vrijednost dođe iznad 70, došlo je vrijeme za razmisliti o otvaranje prodajne pozicije. Indikatora ima na tisuće, a neki od najkorištenijih su pomični prosjeci, MACD, RSI, stochastic oscilator i Bollingerove ovojnice.

Velika većina investitora/trgovaca na Forexu (pogotovo početnici) ne razumije da indikatori nisu magični sastojak koji će donijeti sigurnu zaradu i nakon što indikator pokaže da bi neki valutni par mogao rasti otvaraju prevelike pozicije, što često rezultira velikim i neplaniranim gubitkom. No tu problem nije u indikatorima niti u Forex tržištu, nego u nerazumijevanju ponašanja financijskih tržišta i lošoj strategiji koje takvi investitori koriste.

Forex roboti ili Expert Advisors, kako se nazivaju na MetaTrader platformi, su alati koji automatski trguju u skladu s unaprijed zadanim parametrima. Ulagači na Forex tržištu ih u pravilu kupuju na internetu za nekoliko desetaka dolara i nadaju se da će im ti alati donijeti visoke prinose. To se najčešće ne dogodi, jer se tržište konstantno mijenja i postavke tih Forex robota više ne daju rezultat koje su davale u prošlosti. Osim toga, da netko zaista ima tehniku ili robota koji može ostvarivati tisuće posto prinosa godišnje, zašto bi takvu tajnu prodavao za sitan novac? Iako ne uvijek, Forex roboti su često navlakuša za naivčine.

Zaključak o trgovanju na Forexu

Forex tržište je sasvim legitimno tržište na kojem se racionalnim ponašanjem i strpljivim čekanjem može ostvariti prinos veći nego donosi klasična oročena štednja u banci ili ulaganje u domaće investicijske fondove, ali nažalost mnogi mu pristupaju kao tržištu na kojem će s malim ulogom ostvariti ekstremnu zaradu nabrzinu. Da bi se mogao ostvariti veliki prinos, potrebno je preuzimati veliki rizik, a to bez mnogo znanja i discipline najčešće rezultira gubitkom.

Dakle, ako ste spremni na učenje, disciplinu i redovito praćenje tržišta, na Forexu ćete vjerojatno ostvariti nešto veći prinos nego pasivnim ulaganjem u štednju, investicijsko zlato i fondove, ali ako više preferirate stil ulaganja u kojem vaš novac radi za vas, a ne vi za novac, možda se bolje držati investicijskog zlata. Naime, takvo ulaganje ne zahtjeva niti vrijeme niti veliko znanje o financijama, a nudi odličnu kombinaciju sigurnosti i prinosa. Nakon što kupite zlatne poluge, više vas ne mora brinuti stabilnost banaka i države, a cijena zlata u posljednjih pola stoljeća u prosjeku raste 8% godišnje. To je više od kamatnih stopa na oročenu štednju čak i u dobrim vremenima. Još jedna prednost zlata je to što je na razini cijele EU investicijsko zlato oslobođeno PDV-a i poreza na kapitalnu dobit.