19. 1. 2026.

Svjetsko gospodarstvo trenutno prolazi kroz seizmičke promjene koje su cijenu zlata potisnule na nove povijesno rekordne razine. Cijena žutog plemenitog metala dosegnula je impresivnih 4,020 eura po unci, dok se na američkom tržištu trguje po cijeni od približno 4,670 dolara. Nove povijesne razine predstavljaju snažan signal promjene percepcije rizika na globalnim financijskim tržištima. 

Neovisnost Feda pod upitom – što to znači za zlato?

Posebnu dimenziju rastu cijene zlata daje pitanje neovisnosti američkog sustava Federalnih rezervi i sudbine njezina predsjednika. Jerome Powell smatra da postoje politički pritisci koji idu u smjeru njegove smjene odnosno promjene monetarne politike Feda u skladu sa stavovima trenutne administracije, što bi predstavljalo presedan s potencijalno dalekosežnim posljedicama za percepciju stabilnosti američkog financijskog sustava. 

Neovisnost Feda ključna je za povjerenje investitora jer jamči da se odluke o kamatnim stopama i monetarnoj politici donose na temelju ekonomskih, a ne političkih kriterija. Najveće svjetske investicijske banke, uključujući JP Morgan i Goldman Sachs, objavile su izvješća u kojima predviđaju da bi zlato moglo probiti granicu od 5,000 dolara po unci u rekordnom roku ako dođe do smjene Powella ili narušavanja integriteta Feda. 

U scenariju u kojem bi Powell bio smijenjen ili prisiljen odstupiti, tržišta bi to mogla protumačiti kao signal političke intervencije, a povijest pokazuje da takvi trenuci često rezultiraju bijegom kapitala u sigurna utočišta kao što je zlato. Dapače, investitori jako često reagiraju unaprijed, anticipirajući buduće rizike poput ovog, što znači da cijena zlata već sada reagira na moguće promjene u Fedu.

Analitičari također smatraju da bi promjene oko Feda predstavljale kraj ere stabilnog dolara, budući da bi administracija mogla ići u smjeru oslabljivanja dolara. U konačnici, pitanje Feda nije samo američko unutarnje pitanje, nego globalni test povjerenja u monetarni poredak, a zlato se potvrđuje kao krajnja instanca sigurnosti kada institucionalni okviri postanu upitni. Zlato je ovdje ustvari glavni dobitnik, ne samo zbog percepcije zaštite od rizika i inflacije, već i kao simbol nepovjerenja prema fiat valutama. 

Geopolitičke napetosti oko resursa i novi val carina cementiraju neizvjesnost

Rast cijene zlata dodatno potiču geopolitički rizici koji se gomilaju na više frontova, od Arktika do Latinske Amerike i Istočne Azije. Grenland je bogat rijetkim mineralima, zbog čega sve češće dolazi u fokusu velikih sila koje u njemu vide dugoročnu sigurnost resursa, što otvara nova pitanja njegovog suvereniteta i rasta međunarodnih napetosti. Prema podacima Geološkog zavoda Danske i Grenlanda (GEUS), na otoku su potvrđena nalazišta čak 24 od 34 važnih minerala koje koristi suvremena industrija. U rudama se vjerojatno nalazi i na tisuće tona srebra te više milijuna unci zlata, s tim da se radi o rudi visoke čistoće.

Slučaj Grenlanda najbolje oslikava novu surovu stvarnost međunarodnih odnosa u 2026. Bijela kuća je, u nastojanju da osigura dominaciju nad kritičnim mineralima, uvela kaznene carine osmorici ključnih saveznika iz Europske unije koji su se usprotivili američkim planovima za preuzimanje kontrole nad tim arktičkim otokom. Ovaj potez izazvao je duboke podjele unutar NATO saveza i prisilio europske sile na traženje alternativnih partnerstava. Narušavanje trgovinskih tokova i povećanje troškova, moglo bi potaknuti novi val inflacije te dodatno podići privlačnost zlata kao neutralne imovine. 

I Grenland, i nedavna situacija u Venezueli, samo su dijelovi mozaika u priči oko kontrole resursa. SAD se priprema za mogući gubitak Tajvana i pokušava stvoriti nove opskrbne lance kako bi što manje ovisio o kineskima. U taj kontekst ulazi i vijest o kojoj smo nedavno pričali – otvaranje nove talionice kritičnih minerala u Tennesseeju. Nova talionica simbolizira povratak fokusa na domaću preradu i kontrolu strateških materijala. Sve ove geopolitičke niti isprepliću se u slici svijeta u kojem je borba za resurse jednako važna kao i monetarna politika, dok zlato preuzima ulogu univerzalne vrijednosti izvan političkih blokova.

Nova era zlata i gubitka povjerenja u fiat valute

Ovaj povijesni skok cijene zlata odražava strukturne napetosti u svjetskom gospodarstvu, monetarnoj politici i geopolitičkim odnosima te dolazi kao posljedica dramatične erozije povjerenja u tradicionalne valute i institucije. Investitori se masovno okreću fizičkom zlatu kao jedinom preostalom utočištu u svijetu u kojem su geopolitički odnosi i ekonomska pravila podložna svakodnevnim redefiniranjima. 

Kada se cijena izražena u eurima i dolarima istodobno nalazi blizu rekordnih vrijednosti, to sugerira da potražnja nije regionalna, već globalna, potaknuta, među ostalim, i snažnim institucionalnim faktorima kao što je potražnja svjetskih središnjih banaka. Zlato se u ovom trenutku ustvari ponaša kao osiguranje od političkih i regulatornih šokova, kako za velike investitore, tako i za male. 

Hrvatski investitori također sve više prepoznaju prednosti investicijskog zlata u obliku zlatnika i zlatnih poluga, međutim proces financijskog osvješćivanja još uvijek je u povojima. Primjerice, HNB je u petak objavio da hrvatska kućanstva imaju više od 50 milijardi eura u gotovini i bankovima depozitima. Kao što smo ranije objavili, to je financijska imovina s najnižim prinosima – prosječna kamata na bankovne depozite je 0.17%, dok držanje gotovine ne nosi nikakav prinos, a sve to izjeda inflacija od 4%. Istovremeno, cijena zlata porasla je za preko 110% u posljednje dvije godine, tako da ostaje samo izračunati koliko bi Hrvati zaradili da su desetke milijardi eura preusmjerili u zlato, umjesto u gotovinu i depozite.

U svakom slučaju, primicanje svijeta zlatu dodatno učvršćuje percepciju udaljavanja od ere fiat novca i stabilnih geopolitičkih odnosa te ulaska u fazu u kojoj realna imovina ponovno dobiva središnje mjesto u portfeljima. Cijena zlata stoga postaje svojevrsni barometar straha, ali i dugoročne prilagodbe investitora na novu normalnost u kojoj neizvjesnost više nije iznimka, nego pravilo.

 

Pogledaj najbolju ponudu investicijskog zlata i srebra u Hrvatskoj klikom na poveznice:

 

Tekstovi na centarzlata.com služe isključivo za informiranje i educiranje o financijskim tržištima i tržištima plemenitih metala te ih ne treba smatrati investicijskim savjetom.