15. 9. 2025.
U proteklom tjednu cijena zlata ponovno se našla na rekordnim razinama. Glavni razlog za to jest povećana neizvjesnost oko budućih odluka američkih Federalnih rezervi, čije odluke o kamatnim stopama imaju snažan utjecaj na tržište plemenitih metala.
Neki investitori se stoga pitaju je li cijena zlata u ovom trenutku preskupa, no u obzir treba uzeti širu perspektivu. Postoje brojni razlozi zbog kojih možemo očekivati daljnji rast cijene, kako u kratkom, tako i u dugom roku.
Snižavanje kamata stvara plodno tlo za rast zlata
Zlato tradicionalno jača kada se očekuje snižavanje kamata jer niži prinosi na obveznice i slabiji dolar čine ovaj metal privlačnijim u usporedbi s drugim oblicima štednje i ulaganja. Upravo to se dogodilo nakon što su objavljeni podaci koji upućuju na slabljenje tržišta rada u Sjedinjenim Američkim Državama, što je potaknulo špekulacije da će Fed uskoro popustiti u svojoj restriktivnoj monetarnoj politici.
Očekivanja o smanjenju kamata nisu samo kratkoročna spekulacija, već odražavaju i dublje makroekonomske trendove, uključujući sporiji gospodarski rast i rastuće fiskalne izazove u SAD-u, što stvara povoljan okvir za nastavak rasta cijene zlata. Cijena zlata je u tom kontekstu prošli tjedan dosegnula povijesni rekord od 3,683 američkih dolara odnosno 3,129 eura po unci.
Goldman Sachs: Zlato bi moglo dosegnuti 5,000 dolara ako se naruši povjerenje u Fed
Banke i investicijske kuće posljednjih su dana revidirale svoje prognoze za zlato. Goldman Sachs je iznio zanimljivu analizu u kojoj se razmatra scenarij potencijalnog narušavanja percepcije neovisnosti Federalnih rezervi. Ako bi se javno povjerenje u Fed oslabilo, primjerice zbog pritisaka izvršne vlasti ili kontroverznih odluka u monetarnoj politici, investitori bi mogli potražiti sigurnije utočište u zlatu.
U takvom scenariju cijena bi, prema njihovim procjenama, mogla narasti i do 5,000 dolara po unci. Takva prognoza ne predstavlja bazni scenarij, ali ukazuje na to koliko snažna može biti uloga zlata u trenucima institucionalne nesigurnosti. U “baznim” prognozama Goldman Sachs i dalje vidi rast zlata do 3,700 dolara krajem 2025. te 4,000 dolara do sredine 2026. godine. Ipak, ekstremniji scenariji poput ovoga pokazuju koliko tržište može biti osjetljivo na promjene u percepciji institucionalne snage i stabilnosti. Iz JPMorgana, primjerice, predviđaju mogućnost rasta iznad 4,500 dolara u slučaju pogoršanja uvjeta na tržištu.
Dugoročne perspektive zlata dodatno se oslanjaju na geopolitičke čimbenike i rastuću ulogu zemalja koje žele diverzificirati svoje devizne rezerve. Centralne banke u Aziji i na Bliskom istoku već godinama postupno povećavaju svoje zlatne rezerve, a taj se trend pojačao u trenutku kada su financijska tržišta postala sve osjetljivija na političke rizike. Sve to zajedno stvara okvir u kojem zlato ne djeluje samo kao špekulativna imovina, već i kao strateška zaštita protiv dugoročnih gospodarskih i političkih neizvjesnosti.
Kratkoročni i dugoročni trendovi
Investitori kroz ETF-ove i druge financijske instrumente i dalje ulaze na tržište, a kupnja fizičkog zlata od strane središnjih banaka i institucionalnih ulagača daje dodatnu stabilnost cijeni. Upravo ta kombinacija špekulativne i strateške potražnje stvara situaciju u kojoj je zlato istodobno i instrument kratkoročnog trgovanja i dugoročnog osiguranja vrijednosti. Ako se trenutni sentiment zadrži, postoji mogućnost da će svaka korekcija biti kratkog daha i da će novi valovi kupnje brzo vraćati cijenu na uzlazne putanje.
Tržište zlata uvijek reagira na makroekonomske podatke, kretanje američkog dolara i globalne političke događaje. U trenucima povećane neizvjesnosti, poput izbora u velikim državama ili izbijanja geopolitičkih sukoba, investitori često premještaju kapital u sigurna utočišta. U tom kontekstu, zlato nastavlja igrati jedinstvenu ulogu: ono nije samo roba ili isključivo financijski instrument, već instrument dugoročne zaštite vrijednosti te simbol stabilnosti.
Za kraj, cijena zlata možda određenim investitorima sada djeluje skupo, no kada se u obzir uzme kratkoročna i dugoročna slika, zapravo se radi o zanemarivoj razini. Cijena zlata je u posljednjih nekoliko godina već nebrojeno puta obarala povijesne rekorde i nitko se više ni ne osvrće nazad, komentirajući kako je zlato bilo skupo kada je, primjerice, cijena probila razine od 2,000 i 2,500 eura po unci. Svi oni koji su uložili u trenucima prethodnih rekorda, također se ne obaziru nazad jer su već ostvarili pozamašnu zaradu.
Pogledaj najbolju ponudu investicijskog zlata u Hrvatskoj klikom na link:
Tekstovi na centarzlata.com služe isključivo za informiranje i educiranje o financijskim tržištima i tržištima plemenitih metala te ih ne treba smatrati investicijskim savjetom.
