Rekordne cijene zlata i srebra, no ulaganje je i dalje povoljno

29. 12. 2025.

Cijena zlata ponovno se nalazi na rekordnim razinama, trenutno iznad 3,800 eura odnosno 4,475 dolara po unci. Istovremeno, cijena srebra iznosi 64 eura tj. 75 dolara po unci. 

Čini se kako investitori, i privatni, i institucionalni, sve više prepoznaju ključnu ulogu plemenitih metala kao zaštite vrijednost u nesigurnim vremenima ispunjenim makroekonomskim i geopolitičkim izazovima.

Zlato ide prema $ 5,000 po unci?

Analitičari Goldman Sachsa iznijeli su zanimljivu analizu prema kojoj bi cijena zlata u dolarima mogla dosegnuti preko $ 4,900 po unci u nadolazećoj godini. Prema njihovim procjenama, cijena bi trebala probiti razinu od 4,630 dolara do kraja drugog kvartala 2026. te se naći iznad 4,900 krajem četvrtog kvartala. 

Uzevši u obzir da je cijena zlata u 2025. narasla za 73% u dolarima (53% u eurima), što je rekordna razina u posljednjih više od četiri desetljeća, može se reći da su ove procjene rasta za 2026. čak i konzervativne. Prema Goldman Sachsu, ako se privatni investitori nastave pridruživati središnjim bankama u gomilanju zlata, mogli bismo vrlo lako svjedočiti probijanju psihološke granice od $ 5,000 dolara po unci. Ako se ostvari cijena od $ 5,000 po unci, u eurima bismo istovremeno mogli gledati pomak prema 4,200 € po unci.

Uzroci koji bi mogli stajati iza nastavka nedavnih trendova uključuju različite faktore, od utrke u razvoju umjetne inteligencije, geopolitičkih previranja, stvaranje novih žarišnih točaka u smislu sukoba, stagnacije globalnog BDP-a, rezanja kamatnih stopa u SAD-u za 0.5% pa sve do mogućeg povratka visoke inflacije u svijetu. 

Cijena srebra do $ 100 po unci u 2026.?

Što se tiče srebra, njegova je cijena ove godine pokazala iznenađujući rast. Cijena srebra porasla je za više od 150% u samo 12 mjeseci, gledano u dolarima, odnosno 128% u eurima. Prema anketnim istraživanjima Kitco Newsa, većina trgovca očekuje pomak cijene srebra prema intervalu od $ 80 do $ 100 po unci do kraja sljedeće godine. 

Činjenica ostaje da je fizička ponuda srebra manjkava i dislocirana, dok industrijska potražnja u ključnim sektorima budućnosti te investicijska potražnja polako pokazuju znakove “ludnice na tržištu”. Investitori sve više uviđaju ključnu ulogu i važnost srebra te njegov potencijal za rast u budućnosti. Takve okolnosti mogle bi dovesti do novih rekorda te nastavka trendova koje smo gledali u 2025.

Kratkoročni i dugoročni trendovi ukazuju da su zlato i srebro još uvijek povoljni

Rast cijene zlata i cijene srebra pokazao se vrlo stabilnim u prethodnoj godini, a očekivanja za 2026. također su optimistična. Ako se ostvare samo spomenuta konzervativna predviđanja analitičara, u narednoj godini mogli bismo vidjeti rast cijene zlata od oko 12% te rast cijene srebra do 30%. Pored toga, kada pogledamo širu sliku, primjerice 5, 10 ili 20 godina, također možemo vidjeti da cijene oba plemenita metala iskazuju pozamašan rast.

Primjerice, cijena zlata u eurima porasla je za preko 150% u posljednjih pet godina te za 784% u zadnja dva desetljeća, s prosječnim godišnjim rastom od preko 11%. U dolarima je taj rast iznosio 140% u pet odnosno 780% u dvadeset godina. Cijena srebra u eurima, u posljednjih pet godina, narasla je za oko 200%, a u dvadeset godina oko 800% (otprilike isto tako i u dolarima). 

Cijene zlata i srebra sada se nalaze na povijesno visokim razinama i pojedini investitori možda imaju percepciju da su plemeniti metali preskupi za ulaganje u ovom trenutku. Međutim, cijene zlata i srebra u posljednjih su nekoliko godina nebrojeno puta obarale rekorde i gotovo nitko od investitora koji su ulagali u njih u tim trenucima ne osvrće se unazad na periode kada je zlato probilo pshiološku granicu od 2,500 eura po unci odnosno kada je srebro probilo granicu od 30 eura po unci. 

Nitko više ne komentira kako je zlato ili srebro tada bilo skupo jer su svi ovi investitori već ostvarili pozamašnu zaradu te zaštitili vrijednost svoje imovine. Iz tog razloga, njihova je perspektiva da zlato i srebro nisu “skupi”, čak i kad su cijene rekordne jer će u budućnosti one još više rasti, što je često slučaj u kratkom roku, a pogotovo u dugom roku.

Tekstovi na centarzlata.com služe isključivo za informiranje i educiranje o financijskim tržištima i tržištima plemenitih metala te ih ne treba smatrati investicijskim savjetom.