එකතැන පල්වීම යනු 2008 දී ආරම්භ වූ ගෝලීය අර්බුදය තුළ අප දුටු සංසිද්ධියකි, නමුත්, අවාසනාවකට, දැන් වැඩි වෙමින් පවතී විශ්ලේෂක ගැන අනතුරු අඟවයි ඇගේ නැවත පෙනී සිටීම කොරෝනා වයිරසය නිසා ඇති වූ ආර්ථික කඩාකප්පල් වීම නිසා ලෝකයේ සෑම තැනකම.

එකතැන පල්වීම යනු කුමක්ද සහ එය දිස් වූයේ කවදාද?

එකතැන පල්වීම යනු දළ දේශීය නිෂ්පාදිතය (GDP) එකතැන පල්වෙන හෝ පහත වැටීමක් වන අතර, ආර්ථිකය එකවරම ඉහළ උද්ධමනයකින් සහ විරැකියාවේ සාපේක්ෂ වැඩිවීමකින් පීඩා විඳිති. එය මනසේ තබාගෙන, අපට එය සංලක්ෂිත කළ හැකිය තනිකරම ඍණාත්මක සංසිද්ධියක්.

බොහෝ සංවර්ධිත ආර්ථිකයන්, විශේෂයෙන් එක්සත් ජනපදය, තෙල් අර්බුද හේතුවෙන් වේගවත් උද්ධමනය සහ ඉහළ විරැකියාව අත්විඳින විට 1970 ගනන්වල සාර්ව ආර්ථික විද්‍යාඥයින් අතර එකතැන පල්වීම හඳුනා ගන්නා ලදී. එදා සිට අද දක්වා, උද්ධමනය එහි වර්ධනය දිගටම පැවතුනි සංවර්ධිත රටවල, ආර්ථිකයන් පසුබෑම, එකතැන පල්වීම හෝ වර්ධනය යන කාල පරිච්ඡේද හරහා ගමන් කරන්නේද යන්න නොසලකා මිල මට්ටම සෙමින් ඉහළ නංවයි.  

එකතැන පල්වීමේ හේතු සහ ප්‍රතිවිපාක - එය පැන නගින්නේ කෙසේද සහ එය බලපාන්නේ කාටද?

එක් එක් එකතැන පල්වීමේ පසුබිම තුළ, සාමාන්‍යයෙන් ආර්ථිකයේ සහ ඵලදායිතාවයේ මන්දගාමී වීමට හෝ අඩුවීමට පවා හේතු වන කම්පන සාධක එකක් හෝ කිහිපයක් තිබේ. මේ සඳහා සම්භාව්‍ය උදාහරණයකි වැදගත් බලශක්ති ප්රභවයන්ගේ මිලෙහි ශක්තිමත් වර්ධනය නැතහොත් 1970 ගනන්වල තෙල් අර්බුද වලදී අපට දැකීමට අවස්ථාව ලැබුණු නිෂ්පාදන හා ප්‍රවාහන වියදම් ඉහළ නංවන ආදානය. එවිට ව්‍යාපාර විසින් කම්කරුවන් දොට්ට දමා අලාභය පියවා ගැනීම සඳහා මිල ඉහල දමන අතර ඉතිරි කම්කරුවන් උද්ධමනය හේතුවෙන් ඉහල වැටුප් ඉල්ලා සිටියි. 1997 දී ආසියාවේ සහ 2008 සහ 2020 දී ලොව පුරා ඇති වූ මූල්‍ය අර්බුද මේ ආකාරයේ ඩොමිනෝ බලපෑමක් ඇති කළ හැකිය.

බොහෝ ආර්ථික න්‍යායවාදීන් එකතැන පල්වීම මතුවීමට හැකි වූ ඊටත් වඩා ගැඹුරු හේතුවක් පෙන්වා දෙන්න. 70 දශකයේ මුල් භාගයේදී, රන් ප්‍රමිතියේ අවසාන ශේෂයන් අහෝසි කරන ලදී ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයේ, එයින් අදහස් කළේ බ්‍රෙටන්-වුඩ්ස් ගිවිසුම හරහා එයට සම්බන්ධ වූ ලෝකයේ බොහෝ මුදල් මෙන් එක්සත් ජනපද ඩොලරය බවට පරිවර්තනය වූ බවයි. fiat මුදල් - කිසිදු භෞතික ආවරණයක් නොමැතිව මුදල්. එම අවස්ථාවේ දී, සංසරණයේ මුදල් වැඩි කිරීම, මුදල් අවප්‍රමාණය කිරීම සහ උද්ධමනය ඉහළ යාම සඳහා වූ බොහෝ ප්‍රායෝගික බාධාවන් පැවතීම නතර වූ අතර, එකවර මිල පහත වැටීමේ සහ අඩු විරැකියා අනුපාතවල කාල පරිච්ඡේද නැවත පැමිණියේ නැත.

මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තියට පොලී අනුපාත ඉහළ දැමීමෙන් උද්ධමනය අඩු කළ හැකි නමුත් මෙය ආර්ථික වර්ධනයට අහිතකර ලෙස බලපානු ඇත. පොලී අනුපාත අඩු කිරීම පැහැදිලිවම ආර්ථිකය උත්තේජනය කරයි, නමුත් උද්ධමනය පිළිබඳ ගැටළුව ඉතිරි කර බැංකුවේ මුදල් ඉතිරි කිරීමේ අර්ථය අවලංගු කරයි. දැනට අපට ඓතිහාසික වශයෙන් අඩු පොලී අනුපාත ක්‍රියාත්මක වන ආකාරය දැක ගත හැකිය බැඳුම්කර මිලදී ගැනීම වැඩි කිරීම මගින්, උද්ධමනයේ ගින්නට ඉන්ධන එකතු කරන ලෝකයේ මහ බැංකු විසින් ප්‍රමාණාත්මක ලිහිල් කිරීම ලෙස හැඳින්වේ. දිගු කාලීනව, සැබෑ පිටවීමේ උපාය මාර්ගයක් නොමැත මුදල් ආයතන අතේ.

අද එකතැන පල්වීම සහ අනාගතයේදී අපට අපේක්ෂා කළ හැක්කේ කුමක්ද?

2008 අර්බුදය නිවැරදිව පුරෝකථනය කළ කිහිප දෙනා අතර සිටි ආර්ථික විද්‍යාඥයෙකු වන Nouriel Roubini, ඉදිරි කාලය ගැන අනතුරු අඟවයි "එකතැන පල්වීම-ණය" අර්බුදය. ලෝක ආර්ථිකයේ ඉහළ උද්ධමනය හා එකතැන පල්වීමේ ප්‍රතිඵලයක් ලෙස එකතැන පල්වීම, සැපයුම් දාම අර්බුදය, හිඟය, බලශක්ති අර්බුදය, දැවැන්ත ණය ගැනීම් සමඟ දැන් අප වෙත පැමිණෙමින් තිබේ. විරැකියාව වර්ධනය වීමෙනි, නව වසංගත අවදානම් සහ ඒවායේ ප්‍රති තුලනය ලෙස විභව වසා දැමීමේ පියවර.

චීන ආර්ථිකය තනිවම වර්ධනය විය 4,9% පසුගිය වසරට සාපේක්ෂව තුන්වන කාර්තුවේදී, රටේ වැඩිවන කර්මාන්තශාලා සංඛ්‍යාවක් විදුලි හිඟයට සහ ගල් අඟුරු මිල ඉහළ යාමට මුහුණ දී ඇත. මෑතකාලීන ඕනෑම ආර්ථික අනාවැකි සඳහා තීරණාත්මක යැයි සැලකෙන ලෝකයේ දෙවන ආර්ථිකයේ එවැනි තත්වයක් පැහැදිලි සංඥාවක් වේ. ගෝලීය ආර්ථිකය මන්දගාමී වේ.

ඇතැමුන් තත්ත්වය ලිහිල් කිරීමට උත්සාහ කළත්, ලෝක ආර්ථිකය ක්‍රමයෙන් වසංගතයට පෙර සංඛ්‍යා වෙත ආපසු යන බවට කතන්දර පතුරවමින්, කාරණය නම් ඒ වන විටත් තත්වය සුරංගනා කතාවක් නොවීමයි. 2019 දී, ලෝකයේ සිව්වන විශාලතම ආර්ථිකය වන ජර්මනිය, බ්‍රෙක්සිට් සහ එක්සත් ජනපද-චීන ​​වෙළඳ යුද්ධය නිසා ඇති වූ දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ අඛණ්ඩ පහත වැටීම හේතුවෙන් තාක්‍ෂණික අවපාතයකට ඇතුළු වූ අතර, එය අනපේක්ෂිත ලෙස වළක්වා ගත්තේ දේශීය නිෂ්පාදනයේ අනපේක්ෂිත වර්ධනයක් පමණි. 0,1% තුන්වන කාර්තුවේදී.

මේ මත පදනම්ව, මෙම අර්බුදයට පෙර සිටම එකතැන පල්වීම අපගේ විලුඹේ තිබූ බවත් එය නුදුරු අනාගතයේ දී පසුබැසීමේ සලකුණු නොපෙන්වන බවත් අපට පැවසිය හැකිය.  

එකතැන පල්වීම අපගේ ඉතුරුම් වලට බලපාන්නේ කෙසේද සහ අපට ඒවා ආරක්ෂා කර ගත හැක්කේ කෙසේද?

ස්ටැග්ෆ්ලේෂන් තම මුදල්වල වටිනාකම ආරක්ෂා කර ගැනීමට සහ ඒ සමඟම ප්‍රතිලාභයක් ලබා ගැනීමට කැමති සියලුම ඉතිරි කරන්නන් සඳහා විවිධ අභියෝග ගෙන එයි. නිෂ්පාදන හා ප්‍රවාහන වියදම් ඉහළ යාම සහ ඵලදායිතාව පහත වැටීම නිසා ඇතිවන ඉහළ උද්ධමනය ප්‍රධාන ගැටලුවකි. ඉහළ උද්ධමනය සහ සමාන්තර, අතිශයින් අඩු පොලී අනුපාත, එකට හදනවා බැංකුවේ ඉතිරි කිරීම නිෂ්ඵල ව්‍යාපාරයකි.

ඒ සමගම, ප්රපංචයක් ලෙස හැඳින්වේ මුදල් මිත්යාව මිල මට්ටමේ වැඩිවීමේ අනුපාතය වැටුප් වැඩිවීමේ අනුපාතය ඉක්මවා යන අතර, පෙනෙන පරිදි අපට වැඩි මුදලක් තිබුණද, මිලදී ගැනීමේ ශක්තියේ අඩුවීමක් හේතුවෙන් අපව සාපේක්ෂ වශයෙන් දුප්පත් කරයි. කඩදාසි මුදල්, අප කුමන ලෝක මුදල් අතේ තබාගෙන සිටියත්, වැඩි වැඩියෙන් වටිනාකමක් නැති කඩදාසි බවට හැරෙමින් පවතින බව සත්‍යයකි..

අද ලෝකයේ අප දකින ගැටලුකාරී සංසිද්ධීන් අනිවාර්යයෙන්ම මූල්‍ය වෙලඳපොල තුළ පිළිබිඹු විය හැකි අතර, එය යම් දිනක පුපුරා යා හැකි විශාල බුබුලු නිර්මාණය කරයි. කොටස් සහ බැඳුම්කර වැනි සුරැකුම්පත්වල ආයෝජනය කිරීම ඉහළ අවදානමක් වන අතර එය විභව පාඩු ද රැගෙන යන්නේ මේ නිසාය.

කෙසේ වෙතත්, ඉතිහාසයේ දැවැන්තම ආර්ථික අස්ථාවරත්වයේ කාල පරිච්ඡේදවලදී පවා උද්ධමනයට කැපී පෙනෙන ප්‍රතිරෝධයක් පෙන්නුම් කළ එක් ආයෝජන මෙවලමක් තිබේ. එය බොහෝ විට වඩාත්ම කාර්යක්ෂම ඉතුරුම් ආකාරය වේ - ආයෝජන රත්රන් රන් කාසි සහ රන් බාර් ආකාරයෙන්. වටිනා ලෝහවලට අද්විතීය ආවේණික වටිනාකමක් සහ අපට ඇත ඔවුන් මූල්‍ය පද්ධතියෙන් සහ රටේ ආර්ථික තත්ත්වයෙන් පුළුල් ස්වාධීනත්වයක් ලබා දෙයි.

ආයෝජන රත්රන් මූල්යමය වශයෙන් දැරිය හැකි අතර විශාල හා කුඩා ආයෝජකයින්ට භෞතිකව ලබා ගත හැකිය. මීට අමතරව, එය පසුගිය දශක දෙක තුළ වසරකට 8,3% ක සාමාන්‍ය ප්‍රතිලාභයක් ගෙන එයි. එය ඉතා දියර වන අතර එයින් අදහස් කරන්නේ එය ඉක්මනින් මුදල් සඳහා හුවමාරු කළ හැකි බවයි රත්රන් මිලදී ගැනීම සහ එය වේ බදු නිදහස්. එය ප්රවාහනය කිරීමට සහ ගබඩා කිරීමට පහසු වන අතර විඛාදනයට ප්රතිරෝධී වේ. රත්‍රන් ලෝකයේ සෑම තැනකම අවශ්‍ය වත්කමක් ලෙස විශ්වීයව පිළිගැනේ.

මෙම හේතූන් නිසා, ලෝකයේ ධනවත්ම පුද්ගලයින් ඇතුළු කුඩා හා විශාල ආයෝජකයින් වැඩි වැඩියෙන් හැරී ඇත වටිනාකම සුරැකීමට ආරක්ෂිත තෝතැන්නක් - රත්රන් ආයෝජනය කිරීම.