අධික ලෙස මුදල් අච්චු ගැසීම ගැන ඉතිහාසය අපට උගන්වා ඇත්තේ කුමක්ද?

28.03.2022.

සංසරණයේ මුදල් ප්රමාණය ආර්ථිකයට වඩා වේගයෙන් වර්ධනය වන විට, නීතියක් ලෙස, පවතී උද්ධමනය වර්ධනය, එනම් භාණ්ඩ හා සේවාවල මිල ඉහළ යමින් පවතී. එය සැපයුම සහ ඉල්ලුම පිළිබඳ සරල නීතියකි. උදාහරණයක් ලෙස, ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම් එකම මට්ටමක පවතී යන කොන්දේසිය සමඟ අපි මුදල් සැපයුම දෙගුණ කළහොත්, මිල ද දෙගුණයක් වනු ඇත, එනම් මුදල් ඒකකය පෙර මෙන් දෙගුණයක් වටිනා වනු ඇත. මෙම සංසිද්ධිය සෑම විටම පවතී, සමහර විට එය කාල ප්රමාදයකින් වැඩ කළ හැකිය.

ආර්ථික න්‍යායවාදීන් මෙම සංසිද්ධිය පැහැදිලි කරයි මුදල් පිළිබඳ ප්‍රමාණාත්මක න්‍යාය එහි මූලයන් නිකොලස් කොපර්නිකස්ගේ ගණිතමය සූත්‍රගත කිරීම් වෙත ආපසු යන අතර, එය නවීන කාලයේ දී ආර්ථික විද්‍යාඥයන් වන මිල්ටන් ෆ්‍රීඩ්මන් සහ ඇනා ෂ්වාට්ස් විසින් විස්තාරණය කරන ලදී. මුදල්වාදයේ ආධාරකරුවන් සමඟ තරමක් එකඟ නොවන සමහර කේන්සියානු න්‍යායවාදීන් සිටියද, ඓතිහාසික උදාහරණ පැහැදිලිව පෙන්නුම් කරන්නේ ප්‍රමාණාත්මක න්‍යායේ අදාළත්වයයි.

ඉහළ යන උද්ධමනය සාමාන්‍යයෙන් මිලදී ගැනීමේ ශක්තිය අඩු කරයි, එයින් අදහස් කරන්නේ පුරවැසියන්ට එකම මුදලකින් භාණ්ඩ හා සේවා අඩුවෙන් හා අඩුවෙන් මිලදී ගත හැකි බවයි. මෙම හේතුව නිසා, අනුපාතය ආරක්ෂා කිරීම වැදගත් වේ උද්ධමනය එය පාලනය යටතේ තබා ගත හැකි වන පරිදි පිළිගත හැකි මට්ටමකින්. බොහෝ මහ බැංකුවල උද්ධමන ඉලක්කය සාමාන්‍යයෙන් 2% පමණ වේ. නමුත් ගැටලුව පැන නගින්නේ කවදාද යන්නයි නව මුදල් මුද්රණය කිරීමේ අනුපාතය ආර්ථික වර්ධන වේගය සැලකිය යුතු ලෙස ඉක්මවා යන අතර, එය බොහෝ ඉහල උද්ධමනයකට මග පාදයි.

මුදල් සැපයුම වැඩි කිරීම සහ උද්ධමනය ඉහළ යාම පිළිබඳ ඓතිහාසික උදාහරණ

පුරාණයේ රෝමය, රිදී ගෙවීම් මාර්ගයක් ලෙස භාවිතා කරන ලදී. මධ්‍යම රජයට රිදී ටිකක් එකතු කර එය උණු කර තඹ හෝ ඊයම් වැනි වෙනත් ලෝහ සමඟ මිශ්‍ර කර නැවත සංසරණයට පත් කළ හැකිය. එවැනි ක්රමයක් සංසරණයේ මුදල් වැඩි වීම 54 සහ නීරෝ අධිරාජ්‍යයා වන තෙක් රෝමානු ඩිනාරි වල රිදී 90% ක් පමණ අඩංගු වන තෙක් එය හානිකර නොවීය. කෙසේ වෙතත්, රෝම අධිරාජ්‍යය කම්පා කළ නොයෙකුත් ආර්ථික අර්බුද සහ සිවිල් ගැටුම් හේතුවෙන් තුන්වන සියවසේ අගභාගයේදී ඩිනාරි වල තිබුණේ රිදී අංශු ස්වල්පයක් පමණි. මුදල් සැපයුම පැහැදිලිවම වර්ධනය විය ආර්ථික නිමැවුම පහත වැටුණි, හේතු විය ශක්තිමත් උද්ධමනය එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස රෝම ආර්ථිකයේ බිඳවැටීම. වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ඩෙනාර් අවසානයේ නොවැදගත් අමුද්‍රව්‍යයක් බවට පත් වන තෙක් සියවසේ සිට සියවස දක්වා අඩු හා අඩු විය. 

රාජවංශය සිංදුව මධ්‍යකාලීන චීනයේ එය කඩදාසි මුදල් භාවිතා කිරීමේ පුරුද්ද හඳුන්වා දුන්නේය. මොංගල් රාජවංශයේ පාලන සමයේදී යුවාන්, යුද්ධ සඳහා මුදල් යෙදවීම සඳහා නොමසුරුව මුදල් වියදම් කරන ලදී. භාණ්ඩාගාරය දිළිඳු වන නිසා බලධාරීන් තීරණය කළා අතිරේක මුදල් මුද්රණය කිරීම එහි ප්රතිඵලයක් ලෙස ඇති වූ ණය පියවා ගැනීමට ඉහළ උද්ධමනය. මින්ග් රාජවංශය, එහි පූර්වගාමීන්ගේ ඍණාත්මක ආර්ථික ප්රතිවිපාක දැක, කඩදාසි මුදල් අහෝසි කර ලෝහ මුදල්, එනම් තඹ කාසි වෙත ආපසු යාමට තීරණය කළේය.

14 වන සියවසේදී මාලි රජු මාන්සා මුසා ඔහු හජ් සඳහා මක්කමට ගියේය. යටත්වැසියන් දහස් ගණනක් සමඟ ඔටුවන්ගේ මුළු තීරුවක්ම ඔහු පසුපස ගියේය. ඊජිප්තුවේ කයිරෝ නුවර වැසියන්ට එය හොඳින් මතක ඇති රජතුමා විශාල රත්තරන් තොගයක් ද රැගෙන ගියේය. මාන්සා මූසා එහි සැලකිය යුතු අරමුදල් වියදම් කළේය, එනම් ඔහු සංසරණයේ ඇති මුදල් ප්‍රමාණය වැඩි කළ අතර එයට හේතු විය ඉහළ උද්ධමනය එය දශක ගනනාවක් පැවති අතර, එය සුප්‍රසිද්ධ ඉස්ලාමීය ඉතිහාසඥ අල්-උමාරි විසින් ඔහුගේ කෘතිවල සටහන් කර ඇත.

ඉහළ උද්ධමනය i බටහිර යුරෝපය 15 වන සහ 17 වන සියවස් අතර නව ලෝකයේ යටත් විජිත කාලය තුළ. මිල පාහේ වැඩි වෙමින් පැවතුනි හය ගුණයකින් වසර 150 ක කාලයක් ඇතුළත. එයට හේතුව වූයේ විශාල ගලා ඒම ස්පාඤ්ඤ අධිරාජ්‍යයෙන් රන් සහ රිදී, එනම් මුදල් ප්‍රමාණයේ හදිසි වැඩිවීමක්.

මෑත ඉතිහාසය සහ මුදල් මුද්රණය කිරීම

මෑත ඉතිහාසයේ මුදල් සැපයුමේ වැඩිවීම සහ ඉහළ උද්ධමනය අතර සම්බන්ධයක් පෙන්නුම් කරන බරපතල උදාහරණ කිහිපයක් ද තිබේ. ඇමරිකානු සිවිල් යුද්ධයේදී (1861-1865) දකුණු කොන්ෆෙඩරසිය විසින් සැපයුම් සහ සොල්දාදුවන්ට මුදල් සැපයීම සඳහා විශාල මුදල් ප්‍රමාණයක් මුද්‍රණය කරන ලදී. කෙසේ වෙතත්, ආර්ථිකය පසුබෑමකට ලක්ව ඇති හෙයින්, උද්ධමනය යුද්ධයේ පළමු වසර දෙක තුළ සහ යුද්ධය අවසානයේ දී 700% කින් පමණ වර්ධනය විය කරකැවිල්ල 5000% දක්වා ළඟා විය. 

ආර්ථික පරිහානිය සමනය කිරීමට සහ වන්දි ගෙවීමට උත්සාහ කළ ජර්මානු වයිමර් ජනරජයට ද එවැනිම ඉරණමක් අත් විය. අලුත් මුදල් මුද්‍රණය කිරීමෙන්. එවැනි තර්කනය වඩාත් ඛේදජනක උදාහරණයකට තුඩු දුන්නේය අධි උද්ධමනය ඉතිහාසයේ, දෙවන ලෝක යුද්ධය අවසානයේ හංගේරියාව පමණක් එහි පරිමාණය ඉක්මවා ගියේය දෙවන ලෝක සංග්‍රාමය, සෑම පැය 15කට වරක්ම එවකට පෑන් මිල දෙගුණයක් වූ විට සහ එක් අවස්ථාවක උද්ධමන අනුපාතය ළඟා විය. 4,19 × 10¹⁶% එම කාලපරිච්ඡේදය තුළදී, හංගේරියාව ද උගුලට හසු වූයේ, සංසරණ මුදල් ප්‍රමාණයේ අතිවිශිෂ්ට වැඩිවීමකින්, රාජ්‍ය නය පුම්බන ලද මූල්‍ය වියදම් පියවා ගත හැකි යැයි සිතමිනි. මුදල් උපයාගත් ද්‍රව්‍ය මුදල්වල නාමික වටිනාකමට වඩා ඉහළ සහජ වටිනාකමක් ඇති තත්ත්වයකට රට ඉතා ඉක්මනින් පත් විය. වැඩි කල් නොගොස් නොවැළැක්විය හැකි දේ සිදුවිය බංකොලොත් බව.

"ඉතිහාසය ජීවිතයේ ගුරුවරයායි"

විශේෂයෙන් ම කනස්සල්ලට කරුණක් වන්නේ වර්තමානයේ ලෝක ආර්ථිකය තුළ අප ගණන් නොගැනීමේ ඇඟවීම් දක්නට ලැබීමයි මුදල් මුද්‍රණය සහ ඉහළ උද්ධමනය අතර සම්බන්ධය, අතීතයේ අපට දැකීමට අවස්ථාව ලැබුණු පරිදි. 1971 දී ඇමරිකා එක්සත් ජනපදයේ රන් ප්‍රමිතිය අහෝසි කිරීමත් සමඟ සියලුම ලෝක මුදල් (බ්‍රෙටන්-වුඩ්ස් ක්‍රමය හරහා ඩොලරයට සම්බන්ධ කරන ලද) එක රැයකින් බවට පත් විය. fiat මුදල්, එනම් ආවරණයක් නැති මුදල්. එවැනි ප්රතිපත්තියක් ප්රායෝගිකව එය කළ හැකි විය අසීමිත මුදල් මුද්රණය මහ බැංකුව විසින්. එකල සමහර ආර්ථික විද්‍යාඥයන් අනතුරු ඇඟවූයේ ඉහත කී ප්‍රතිපත්තිය දිගුකාලීනව ගෙන යා හැකි බවයි උද්ධමන සර්පිලාකාර, නමුත් කිසිවෙකු ඔවුන් කෙරෙහි අවධානය යොමු කළේ නැත.

අද වන විට, පසුගිය වසර දෙක තුළ (80-2020) එක්සත් ජනපද ඩොලර් වලින් 2022% කට වඩා සංසරණය වී ඇති තත්වයක් අපට තිබේ, සහ එම මුදල් 2000 සිට අද දක්වා වේ. 71% ක් පමණ අහිමි විය එහි අගයන්. එම කාලපරිච්ඡේදයේ පවතින යුරෝව පවා වඩා හොඳ දෙයක් කරන්නේ නැත 50% ක් පමණ අහිමි විය අගයන්. උද්ධමනය එක්සත් ජනපදයේ, එය 40-වසර වාර්තා බිඳ දමමින්, දැනට 7,9% හි පවතින අතර, යුරෝ කලාපය එහි ආරම්භයේ සිට ඉහළම උද්ධමන අනුපාතය 5,9% වේ. බොහෝ ලෝක ආර්ථිකයන්හි දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ වර්ධනයේ ප්‍රක්ෂේපනයන් අඩු හා පහළ යමින් පවතින අතර, මිල වර්ධන වේගය ඒවාට වඩා බොහෝ ගුණයකින් වැඩි ය, එය කිසිම ආකාරයකින් හිතකර නොවන කරුණකි. නූතන මුදල් න්‍යායවාදීන්. මේ සියල්ල පෙන්වා දෙන්නේ අප ඉදිරියේ ඇති අවිනිශ්චිත කාල පරිච්ඡේදයක් වන අතර, එහි ප්‍රතිඵලය බොහෝ දෙනා අවිශ්වාසයෙන් බලා සිටියි. අපට ඉතිරිව ඇති එකම දෙය වන්නේ මුද්‍රිත මුදල් ගොඩ සහ උද්ධමනය සමඟ ලෝක ආර්ථිකය සහ මූල්‍ය ආයතන කටයුතු කරන්නේ කෙසේදැයි බලා සිටීමයි, ඒ අතරතුර සැබෑ වත්කම්වල ආයෝජනය කිරීමෙන් අපගේම ඉතුරුම් රක්ෂණය කිරීම නිසැකවම හානියක් නොවනු ඇත. මෙන් ආයෝජන රත්රන් අවිනිශ්චිත කාලවලදී වඩාත්ම ඔරොත්තු දෙන සහ ආරක්ෂිතම ඉතුරුම් උපකරණය ලෙස ඓතිහාසිකව ඔප්පු කර ඇත.