Čekate isplatu trezorskih zapisa? Evo što možete napraviti s tim novcem

20. 5. 2025.

Trezorski zapisi Ministarstva financija zadnjih su godina postali popularan način kratkoročnog ulaganja za hrvatske građane. Prinosi na trezorske zapise bili su viši od prosječnih kamatnih stopa na štednju u bankama, što je privuklo štediše ovom obliku investicije, a uskoro neki od njih očekuju isplatu novca uloženog u trezorske zapise.

No, ti su prinosi i dalje bili relativno niski, pogotovo kad se u obzir uzme inflacija. Uzmemo li za primjer trezorski zapis upisan u lipnju prošle godine, čije je trajanje godinu dana i dospijeće ovog lipnja, prinos na njega iznosi 3.65%. To znači da će investitor na uloženih 964.88 eura dobiti isplatu od 1000 eura – zarada od 35.12 eura.

Uzmemo li u obzir inflaciju koja je u Hrvatskoj u travnju 2025. godine u odnosu na isti mjesec prošle godine iznosila 3.1%, realni povrat na trezorski zapis iznosi svega 0.55%. U prijevodu, inflacija je gotovo u potpunosti “pojela” zaradu ulagača u trezorske zapise.

Ulagači u zlato u istom periodu ostvarili značajnu zaradu

Kao što smo pisali prije godinu dana, investicijsko zlato kao tip ulaganja donosi mogućnost ostvarenja znatno viših prinosa od državnih trezorskih zapisa, a zadnjih 12 mjeseci je to itekako potvrdilo.

Pogledamo li kretanje cijene zlata u eurima u zadnjih godinu dana, možemo vidjeti da je ona porasla za oko 29%. Tko je uložio u zlato prije godinu dana, već je u jednoj godini ostvario znatan prinos koji je gotovo deset puta veći od stope inflacije u tom periodu. 

Čak i kada se u obzir uzme dugogodišnji prosječni rast cijene zlata, jasno je da ulagači u zlato u pravilu bolje prolaze od onih koji se odluče za državne vrijednosne papire poput trezorskih zapisa. Prosječni godišnji rast cijene zlata u eurima u zadnjih dvadeset godina je veći od 9%, što je više nego dovoljno da pokrije inflaciju i donese pozamašan prinos investitorima.

Zlato je likvidnije i neovisnije

Osim što često donosi bolji prinos, fizičko investicijsko zlato ima ključnu prednost u odnosu na trezorske zapise – visoku likvidnost, odnosno mogućnost brze pretvorbe u gotovinu.

Za razliku od trezorskih zapisa, koji ulagača vežu do dospijeća i ne dopuštaju jednostavnu isplatu kad god to poželi, zlato se može prodati bilo kada, bilo gdje – po tržišnoj cijeni tog dana kroz otkup zlata. Poluge i zlatnici lako se unovčuju diljem svijeta, bez čekanja i bez birokracije.

Trezorski zapisi su, po svojoj prirodi, državni dug. Kupnjom zapisa ulagač zapravo kreditira javni sektor, kojem već i bez toga redovito uplaćuje poreze. Povrat novca ovisi o sposobnosti države da isplati obveze na vrijeme, što nije uvijek garancija.

Zlato, s druge strane, nije ničiji dug. To je univerzalna imovina, oslobođena poreza i državne kontrole. Priznata je svugdje, a njome ne upravlja nijedna središnja banka – što ga čini rijetko neovisnim oblikom ulaganja i štednje.

Je li vrijeme za prebacivanje kapitala iz trezorskih zapisa u zlato?

Istina je da su trezorski zapisi bolja opcija od neisplative štednje u banci jer donose kakav-takav prinos. No, za one koji nisu zadovoljni tim i dalje relativno niskim prinosom, zlato je bolja opcija za dugoročnu štednju i ulaganje. 

Cijena zlata u pravilu najviše raste u vremenima ekonomskih kriza, recesija, visoke inflacije i geopolitičkih napetosti. S obzirom da se upravo u takvim vremenima trenutno nalazimo, ne čudi da mnogi analitičari očekuju i najavljuju rast cijene zlata i u narednom periodu.

Ako se njihova očekivanja obistine, investicijsko zlato opet će se pokazati kao bolje ulaganje od trezorskih zapisa.

Tekstovi na centarzlata.com služe isključivo za informiranje i educiranje o financijskim tržištima i tržištima plemenitih metala te ih ne treba smatrati investicijskim savjetom.